可笑的成熟民主！《外傳》

今次美國總統提名戰美中不足的是，雖有高素質候選人參與，但卻未能藉此提高民主選舉的理性與成熟，值得各方深思。

其一，提名戰議題只集中在改變與流眼淚之爭，未有充分讓兩位候選人表現其對政務、政治理念的嫻熟…令提名戰只淪為誰是真改變或忽然改變的口水戰，或誰的形象較討好的包裝術。
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以上這段文字是否似曾相識呢？這是改篇自經濟日報主筆曾仲榮在December 03, 2007的社評，節錄如下：

今次選舉美中不足的是，雖有高素質候選人參與，但卻未能藉此提高民主選舉的理性與成熟，值得各方深思。

其一，選舉議題只集中在民主與非民主之爭，未有充分讓兩位前高官表現其對政務、政治理念的嫻熟…令補選只淪為誰是真民主或忽然民主的口水戰，或誰的形象較討好的包裝術。

奧巴馬的空洞無物的講詞、什麼something are happening in America，什麼希望口號的，竟然追上豐富行政經驗，前總統夫人，又有高民望的克林頓幫手的政治大紅人希拉莉，逼使所有對手不斷空談改變，這是否理性及成熟的民主表演嗎？好戲陸續有來，希拉莉首次在鏡頭前滴下眼淚。她在老公有外遇時堅強地無流淚，她在911美國受恐佈分子襲擊時也無流淚，但在提名戰落後時就流出真眼淚，成功地反超前奧巴馬的民望，這又算是好理性及成熟嗎？

曾生，不要以為當枝筆在你手便可以高高在上「狗當秘笈」。你上月恥笑完香港的補選，為何今次又不恥笑美國的總統提名戰呀？相信你已知道再這樣無知地亂寫社評。被人恥笑這個不是美國，是你自己。

八十年代美國儲蓄與借貸公司危機

A. 香港經濟日報 經濟與投資 石鏡泉 2007-12-18 節錄：
　　在80年代，美國也產生了個房地產爆破危機，涉及的是信貸儲蓄銀行。這些銀行就好像一些信貸合作社，美國平民拿錢去這些銀行做儲蓄，以求得到較高的息率回報，為甚麼可以有較高息率回報？這些銀行將錢借予地產發展商，去買地建樓。由於樓價升，地價升，這些地產發展商一定有錢還，亦肯付高息，因為只要貨（樓）如輪轉，就一定可以為存錢的小市民帶來高息回報。樓價、地價跟公司盈利不一樣，是不可以長升的，於是當時的美國樓房業升了幾年後便爆破，開始有地產發展商建了的樓賣不出去，樓房價便跌，地價便跌，地產發展商破產，遂產生了壞帳，信貸儲蓄銀行亦出現了收不回貸款，這個信貸儲蓄銀行系統就出現了擠提，存戶有損失的危機。結果是美國政府作保證人，成立了個Resolution Corp，發行了5,000億美元的40年期債券。這個危機遂得以解決。當然，這個危機要真正解決，還要待這批40年債券到期還好本為止，才叫真正解決，這應要待2025年左右才知。

B. http://en.wikipedia.org/wiki/Savings_and_loan_crisis

股票#823 分析

#823 是一隻收租股，美債息率的升跌會對 #823 有直接影響。在過去兩三個月，#823 浮沉於四厘歷史年息率。預期今個月月底，美國會進一步減息半厘，這樣會導致 #823 的合理歷史年息率會由四厘減至三厘半，06年 #823 派了 0.674 元，三厘半歷史年息率的合理股價是 0.674/3.5% = $19.2 元。

昨日 #823 收市價是 $17.28，目標價是 $19.2，還有超過 10% 的升幅，投機的時間只需等到今月月底，大前題是美國確定減息半厘。

進取的賭徒可考慮7907及3375兩隻#823 warrant。

年度	息率	增長
07年 中期	股息: 港元 0.3611	和 06 年中期比較，增長了 10.06% 和 06 年末期比較，增長了 4.3%
06年 末期	股息: 港元 0.3462	和 05 年末期比較，增長了 58.73% 和 06 年中期比較，增長了 5.5%
06年 中期	股息: 港元 0.3281	-
05年 末期	股息: 港元 0.2181	-

進一步分析，計計預期 07 年的年息率是多少，保守估計，07末期派息會比07中期派息多 4%，約0.3755 元，07年總派息是 0.7366 元，以三厘半合理年息率計，合理股價是 ($0.7366 / 3.5%) - 每股派息 $0.7366= $20.3，今年#823 的 target price 是廿蚊左右。

其他參考數據：
A. 過去一週的沽空金額

	賣空成交股數	金額($)	成交量	金額($)
星期五	4,713,500	83,784,470	42,178,339	747,957,698
星期四	4,258,000	73,821,470	20,410,960	354,259,479
星期三	773,000	13,225,980	18,137,368	311,604,002
星期二	1,252,500	21,193,770	13,082,121	222,884,161
星期一	1,001,000	16,936,060	5,143,737	87,010,114

B. 週線圖：顯示過去三個月在$17-$18橫行區上落

C. 月線圖：顯示過去兩年在$15-$20橫行區上落

為何香港上年盈餘有一千億(下)

近年因香港稅基狹窄，政府曾推出銷售稅解決這個問題，但最終在市民一面倒的反對聲音下，終止了這個政策的推動。其實在港英時代，政府也曾經研究甚樣擴闊稅基，當時身為財政司的煲呔正正是負責這項研究。煲呔的初步報告是建議開徵新稅項包括銷售稅，解決香港結構性財務問題。當年港督肥彭看過了煲呔的報告後，以消售稅對窮人極不公平為由，否決了這個建議。可能煲呔對肥彭的否決不大服氣，他仍然認為窮人亦需要納稅的。在回歸後，煲呔把銷售稅重新推出，又一次向窮人開刀。不聽肥彭言，吃虧在眼前，煲呔立即被香港市民大力打了幾巴。

某一類市民在過往稅制中是毋須納稅的，例如綜援人士、低收入家庭或經營非法活動的黑社會份子，現在政府所徵收的貧窮稅，是和銷售稅一樣，全港市民也會墮入稅網的。但貧窮稅是比銷售稅更高明，因為銷售稅是需要罕貴的行政費用，政府實際收到的款額銷售稅並不多，並且每次提高銷售稅的稅率增加政府的收入時，也需面對市民的反彈。貧窮稅是沒有以上的問題，由於美金仍然處下跌軌，政府根本毋須做任何事，港幣便會自動貶值，沒有罕貴的行政費用這回事。當港幣越貶值得多，政府在拍賣土地的收入同樣越來越多，大部份市民仍然蒙在鼓中，不知道他們的財產正在轉移往政府的口袋中。

向貧窮人士徵收稅款的情意結原來是深深地刻在煲呔的潛意識深處，從他一而再，再而三向窮人開刀，已經可以証實這一點。誰說從低下階層出身的領導人會體諒民間疾苦的？煲呔這位領導人便是一個經典的反面例子。

為何香港上年盈餘有一千億(上)

全世界都在討論香港政府應該如何「洗」上年的一千億盈餘，沒有人考處為何香港上年盈餘竟然有一千億。這些錢從樹上生出來嗎？從天上跌下來嗎？筆者可以同大家講，政府的一千億盈餘有部份是收貧窮稅得來的！

香港經濟在近四年來，每年都有超過 5% GDP 增長，港幣只有升值的壓力，並沒有貶值的壓力。為何政府不在這個要好的形勢下，把港幣和美元脫勾呢？強要港幣跟隨美元一同貶值。

因港幣不合理貶值，引來近年的通貨澎漲，變相向全港人民徵收另一類稅項。試想想，如果銀紙貶值了10%，正常情況下，全香港人的身家同樣縮水10%。舉例，假如富翁有一百億身家，他就損失了十億的價值；窮人手上的五千元也同樣地損失了五百元。但由於富翁有一大班財務顧問幫他投資保值，港幣貶值不但對他們影響不大，分分鐘可以從投資物業中獲利，相反窮人手上的五千元是用來應付生活所需，損失了五百元的價值就確確實實減少了同等的消費能力。因為港幣不合理貶值最受苦的便是低收入的窮人，所以這另一類稅項可以稱為貧窮稅。

筆者說這是稅項，政府當然能透過港幣貶值增加收入。由於政府擁有最多香港資產的機構，港幣貶值直接地使政府手上的資產升值。每年政府的收入有不少是透過拍賣資產(土地)得回來的，因為港幣貶值，土地價格自然越賣越高，增加政府的收入，間接地向港人徵收貧窮稅。(待續...)

股票#1200 分析(續)

強勢股票莫摸頂，如果當#1200 是長線投資，仍然可以繼續持有。如果是短炒，$15 看來有點阻力，筆者今日已止賺一半#1200，另一半會作為長線投資，不作投機買賣。

今年地產升勢仍然凌勵，短期筆者還是以地產相關的股票作為炒賣對像，今日將賣出#1200的所有現金，加碼#823。


伸延閱讀：
股票#1200 分析
New Loans Approved During Month

投機=機會+風險

今日金手指不認同敏妮 Talk：投機+風險=機會的說法。

投機是一個會贏會輸的遊戲，當中已經包含了風險的成份。換句說話，「投機+風險」這樣寫法是重複多了一次風險，是一個吐吐邏輯。這樣，又可否將它寫成「投機=機會+風險」，這寫法亦是不盡不實，因為投資也是等於機會+風險，兩者只是風險的程度不同而已。

正確的寫法是「投機=機會+風險+something」，something 是什麼？因人而異的 valuable 吧，哈哈。以上這條 formula 是講左等於無講的垃圾。寫出來只是刺激下大家的思維。

香港法治的驕傲

梁國雄獲撤銷無牌廣播控罪

東區法院裁判官裁定，《電訊條例》部分內容不符合《基本法》及《人權法》，撤銷梁國雄等人無牌廣播控罪。

裁判官游德康聽取陳詞後，裁定《電訊條例》部分內容不符合《基本法》及《人權法》，撤銷梁國雄等6人的控罪。

被控無牌使用和設置電訊設備的梁國雄和曾健成等多名被告，開庭前拉起橫額抗議。

電訊管理局去年多次查封「民間電台」，票控電台創辦人曾健成、立法會議員梁國雄等人無牌廣播6名被告認為《電訊條例》中有關申請廣播牌照的法例違憲，要求法庭先就此作出裁決，才作答辯。

6名被告分別是海昇科技有限公司、曾健成、陳妙德、潘達強、楊匡及梁國雄，他們被控無牌設置、使用或維持電訊設施等共14項罪名。

事件始於2005年，「民間電台」成立並於同年9月正式申請廣播牌照，曾在公眾廣播頻段內試播。局方於去年10月指「民間電台」未達標，拒批出牌照及沒收所有音響器材。

【案件編號﹕ESS31207-31211、36868- 36873、36925-36927/06】
http://www.mpinews.com/htm/INews/20080108/gb21225a.htm

小故事一則

以前有一名和尚，路經小河邊時，看見一名女子需要澗水渡過這條小河，趕往參加親戚的婚宴，但她不想弄濕裙腳，苦無辦法，如何是好呢？

和尚知道因由後，便二話不說起這名女子過河。女子道謝後便離去。

但其他路人甲乙丙丁看見此事後，指男女授授不親，和尚這樣做有傷風化。和尚便說：「我已經放下這名女子很久，為何你們遲遲都不能放下。」

宗教存在是必需的

昨晚在網友火火 blog 中講了不少宗教的壞話，筆者驚死後會落地獄，急急寫這篇網誌讚揚宗教是多麼的偉大！呵呵！

在人類發展史中，宗教佔有好重要的地位。早期國王或猶長要他的子民當他是神一樣，把宗教作為一種管理方法，控制人民。到後期耶教影響歐洲各國政治，在這二千年間，因宗教引起的戰爭多不勝數，所害死的人類數以億萬計。宗教給別人的形像向來都是不太好的。但人類會進步的，宗教同時會改變及進步。在現今的社會倫理上，宗教已變成不可以缺少的一部份。

試想想，如果要在商業社會成功，往往需要冷酷無情，精於計算，唯利是圖，不理別人死活，為求得到最大的利潤，賺取最多的金錢，做盡一切自私的行為。但有宗教的因果報應或死後會有終極的審訊存在，人們除了面對生前的法律，死後還需要面對不可預測的審訊，人們做傷天害地的事時，便會多了一些顧忌。受宗教導人向善的訊息影響下，人生目標除了賺錢外，閒時還會做善事或做義工幫助他人，外國更有不少大富豪死後把自己的身家捐出造福社會。

宗教影響人民的例子可在中國和歐美等國之間分別找出來，中國是打壓宗教活動十分嚴重的國家，內地新聞往往會出現中國商人唯利是圖的嚇人行為，例如毒奶粉，毒酒使人失明等等。歐美等國因受耶教影響多年，人民的素質比中國人文明得多，因賺多少少的利潤便製造毒奶粉這些傷天害地的事，在外國真是十分罕見。

請不要為女性的購物行為找理由了(續)

上年在楊懷康的專欄中曾批評過 Freakonomics 內的經濟理論是理據不足。如同把某一些社會現像和似是如非的道理放在一起，邏輯上看似說得通，就把這些道理當作相關社會現像的成因。由於實驗室是無法模擬出相同的社會環境去証實這些學說是真是假，這些理論不能推翻，也不能成立的。如果大家只當陰謀論聽聽，也是無況的，不必太過認真了。

用楊懷康的邏輯，這位心理學家用原始女性採集野果解說現今女性的購物習慣，看來頭頭是道，但他又能用什麼方法証明兩者是有關係呢？難道解讀 DNA 頻譜找出購物習慣的 DNA，再和原始女性 DNA 作比較嗎？ 一來現今的DNA 技術簡單地分析皮膚頭髮顏色還可以，它們還未發展到這麼高層次，能分析那一個 DNA 影響人類的行為性格。二來那裡來原始女性的 DNA呢？根本這個看似成立的理論，是經考證不到的，不知是真是假。

遺傳學的主要理念是天擇，那些人類體內的 DNA 能適應環境就能繼續生存，不能適應環境就被淘汰死亡，最後能生存下來的人類體內的 DNA 都是適合大自然環境的。由於人類在數百萬年來都是以狩獵採集維生，在近一萬年才發展出農業，最後進化成為現代人。在短短一萬年內，人類的 DNA 不可能完全是脫胎換骨，把所有原始人的 DNA 磨滅的。所以這位心理學家以原始人的行為和現今的人類作比較，在某程度上是合理的。但始終無法使筆者信服為何男性沒有採集的 DNA，明明多了採集的 DNA的男性更能幫助他們生存下去，為何只得女性才會有這種 DNA 呢？

請不要為女性的購物行為找理由了

以下是英國某位心理學家解釋為何男女購物態度有別的節錄：

他解釋說，這些都與男人和女人的原始分工不同有關。作為獵手的男人必須迅速作出決定。因此，他們在購物時也和打獵時一樣，重視的是在盡量短的時間內買到禮物。作為採集者的女人有充足的時間在森林裏採蘑菇、摘野果。她們在商店也同樣在搜尋，根本不在乎要耗費多少時間。

文字在人類歷史中只是出現了幾千年，我們是無法從歷史記載得知幾萬年前原始人的生活模式。考古學學家對石器時代的認識只能透過化石及考古遺址作推斷。現存的古代遺址中找到不少石造的武器及大量燒焦了的植物的殘燼，從而得知原始人除了狩獵維生外，還會採集大量野果作為食物。對於原始人更詳細的生活模式和甚樣分工，我們實在是無從稽考的。為何這位英國心理學家可以這麼肯定原始人是男狩獵女採集呢？雄性未必一定負責危險性比較高的工作，例如獅子群的生活模式主要是雌獅狩獵，雄獅只是負責食。

就算這位心理學家推斷正確，某一原始族群是男狩獵女採集，這樣可否說所有族群都是這種生活模式嗎？原始人發源地是非洲一帶，之後分佈在地球每一個角落，大家生活的氣候，環境或氣溫等都是各有不同。在適者生存的大原則下，大家的生活方式或多或少因適應環境已改變，甚可以一概而論指定原始人的生活模式只得一款呢？最極端的例子是歐亞大陸的原始人最後能發展出近代的文明，但新機內亞的居民仍然停留在幾萬年前的狩獵採集生活。

雖然沒有史前文字記載原始人的生活模式，但可以參考新機內亞某些原始部族，因為他們現在仍然維持狩獵採集的生活。據筆者所知，他們是不分男女都能從幾千種野生植物中，採集可食用的果子及蘑菇。大家細心想想，就會覺得這是十分合理的。因為不是每天有獵物出現，只靠狩獵維生是十分危險的。同時野外絕大部份的植物都是不能食用，並且不少含有劇毒，胡亂採集只會中毒而亡。為了增加下一代的生存機會，上一輩當然會把歷來對野生植物的認識不分男女傳給下一代。

這位九流心理學家的理據連我這位門外漢也不能說服，各位女士請不要誤信這些的理論，就把自己非理性的購物行為合理化。(待續...)


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